شهد الأسبوع الماضي تحوّلاً دراماتيكياً في أسهم الشركات الأمريكية الصغيرة على مدار الأسبوع الماضي مع تزامن خفض أسعار الفائدة وحمى الانتخابات معاً، ولكن الأسواق العالمية بشكل عام أصبحت متوترة من احتمالية عودة دونالد ترامب إلى البيت الأبيض. وفي سلسلة من المقابلات التي أجريت حول مؤتمر الحزب الجمهوري هذا الأسبوع، حدد ترامب العديد من أولوياته السياسية حول التخفيضات الضريبية وزيادة الرسوم الجمركية والسياسة الخارجية.
كان التعليق الأكثر إثارة هو تأكيده على أن تايوان يجب أن تدفع ثمن دفاعها - مما أدى إلى انخفاض مؤشر تايبيه القياسي (.TWII) بنسبة 1% تقريبًا - ولكنه مجرد واحد من سلسلة من اتجاهات السياسة التي بدأت في تغذية تسعير السوق. انخفض عملاق صناعة الرقائق في تايوان TSMC (2330.TW)، بنسبة 3%، وانخفض مؤشر تايبيه القياسي الأوسع نطاقًا بنحو 1% وتراجعت أسهم الرقائق في أماكن أخرى.
في خضم هذه الضربة التي تلقاها صانعو الرقائق وتقلبات الأسبوع في وول ستريت، من المقرر أن تنخفض أسهم الشركات العالمية الضخمة مثل Nvidia (NVDA.O). ولكن الصورة مختلفة بالنسبة للأسهم الصغيرة حيث ارتفع مؤشر Russell 2000 (.RUT) بنسبة 3.5% يوم الثلاثاء - وهو خامس يوم على التوالي من المكاسب التي تجاوزت 1% في خامس يوم على التوالي، وهي أطول سلسلة مكاسب له منذ أبريل 2000 وأعلى مستوى له منذ يناير 2022. (.SPX) قفز بأكثر من 10% على مدار الأسبوع الماضي، وارتفع مؤشر الشركات الأصغر التي تواجه الشركات المحلية في الغالب بنسبة 12% تقريبًا خلال العام حتى الآن - مما أدى إلى تضييق الفجوة مع مؤشر S&P500 بنسبة 19% لعام 2024 حتى الآن وارتفع مؤشر ناسداك 100 (.NDX) بنسبة 21%
بالنسبة لمؤشر S&P500 المتساوي الوزن (.EWGSPC)، يرتفع الآن بنسبة 9% تقريبًا لهذا العام. جوهر الحجة الكامنة وراء التحول إلى الشركات الصغيرة ذات القيمة الأفضل من الشركات التكنولوجية الكبرى ذات الأسعار المرتفعة هو زيادة التكهنات بخفض أسعار الفائدة، ولكن أيضًا الضرائب والتعريفات الجمركية وإعادة التوطين التي قد تعود إلى ترامب - بعد أن ارتفع تقدمه في أسواق الرهان على فوزه في نوفمبر إلى أكثر من 70%.